Γιώργος έγραψε:
.
Τέλος, έχει κάποιος γνώστης γνώμη για αυτό της DELL που έβαλα ????
Θα πω την ταπεινή μου γνώμη για το US24702RAM34 της DELL Inc με κουπόνι 5,4% και λήξη το 2040.Η τιμή του είναι γύρω στο 68 και είναι στα junk από όλους τους οίκους μετά τις υποβαθμίσεις λόγω της πρόσφατης εξαγοράς της εταιρίας από τον ιδρυτή της.
Η εξαγορά έγινε με δανεισμό (LBO) και η εταιρία φορτώθηκε χρέος εκδίδοντας νέα ομόλογα.Τα νέα ομόλογα προηγούνται των παλαιών σε περίπτωση default γεγονός που εξηγεί τη χαμηλότερη διαβάθμιση των παλιών ομολόγων όπως αυτό που αναφέρεις. Επίσης δεν είχε προβλεφθεί στα παλιά ομόλογα αποπληρωμή στο άρτιο σε περίπτωση "change of control".Μια μικρή αλλά ίσως σημαντική λεπτομέρεια είναι τα 2 δις που δάνεισε η Microsoft προκειμένου να ολοκληρωθεί η εξαγορά.
Η εταιρία διαγράφηκε από το Nasdaq,αλλά παραμένει κερδοφόρος.Σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα κερδίζει 1865 δολάρια το δευτερόλεπτο!!
www.real.gr/DefaultArthro.aspx?page=arthro&id=277286&catID=14
Υπάρχουν κάποιοι αναλυτές στην Αμερική που δεν αποκλείουν η εταιρία να προχωρήσει στα επόμενα χρόνια σε νέα δημόσια εγγραφή(!)για να μαζέψει χρήμα. Βέβαια η στροφή των καταναλωτών σε tablets και smartphones έχει περιορίσει σημαντικά τα κέρδη της και τις προοπτικές της Dell.
Το θέμα σε ένα τέτοιο ομόλογο είναι αν θα μπορέσεις να το δώσεις σε καλύτερη τιμή σε 2-3 χρόνια και με τι κόστος όσον αφορά προμήθειες και συναλλαγματική ισοτιμία.Βάλε και ένα spread αγοράς -πώλησης γύρω στο 1,5-2%.Δεν είμαι σίγουρος ότι αξίζει τον κόπο.
Επίσης θεωρώ ότι οι επενδυτές ομολόγων θα βρουν στο 2014 καλές ευκαιρίες από το ξεπούλημα που θα ακολουθήσει στα ομόλογα σε περίπτωση που η FED αρχίσει τον περιορισμό του τυπώματος η ακόμα και εάν απλά τα στοιχεία για την ανεργία στις ΗΠΑ συνεχίζουν να βελτιώνονται.